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购买城市联合银行; 200卢比的目标:ICICI直接

时间:2021-05-14 11:00:14 | 来源:

ICICI Direct关于城市联合银行的研究报告

在健康的信贷需求推动下,NII同比增长12.2%至39.8亿卢比,与我们的预期相符。利润率为4.32%,比上一季度增长约8个基点,但同比下降14个基点。其他收入为11.9亿卢比;由于库存表现疲弱,同比下降23.6%。因此,营业利润低至296千万卢比,同比下降7.5%拨备为68千万卢比,为最近八个季度最低。这使PAT达到了预期的水平(16.8亿卢比,同比增长16%),资产质量基本上处于控制之下,绝对GNPA和GNPA比率环比分别下降至848千万卢比和2.85%。净不良资产比率持平于1.69%。滑点保持稳定,为136千万卢比,其中包括两家MSME,风险敞口为1千万卢比。信贷增长良好,同比增长17.5%,至29425千万卢比,略高于预期。存款同比增长11.8%。

外表

我们维持买入评级和200卢比的目标价,是2.7倍FY20E BV的倍数。与同行相比,该银行似乎处于更好的位置,可以利用不断改善的经济前景。

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