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累积巴拉特伪造; 696卢比的目标:Prabhudas Lilladher

时间:2021-05-17 11:00:12 | 来源:

Prabhudas Lilladher的巴拉特佛奇研究报告

BHFC的19财年第二季度收入同比增长33.5%,超出我们的预期,达到168亿卢比,所有主要细分市场和地区均实现增长。由于原材料成本上升,调整后的OPM虽然为28.3%,但略低于我们预期的29.2%。但是,随着所有主要细分市场以及巴拉特佛格市场的抬头,BHFC的前景依然健康,其航空航天和国防战略(本季度贡献了约70%的国内工业收入)为人们提供了进一步的乐观理由。在与BS VI规范相关的预购之后,预计国内CV需求将比FY20E进一步改善,这将需要更复杂的锻造零件,从而使BHFC在同行中具有优势。随着公司进入铝锻造和冷锻等新领域,国内光伏部门对收入的贡献预计将在未来3-4年内从目前的11-12%翻一番。管理层预计,北美的8类卡车在下一财年也将继续保持良好的表现。

外表

我们维持“收集”评级,目标价为696卢比,基于30倍的Mar 20E独立EPS。

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