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ICICI Securities Limited 19财年第二季度收益电话会议

时间:2021-05-09 08:00:12 | 来源:

这是ICICI Securities Limited与分析师进行的管理层电话会议的逐字记录。

主持人:女士们,先生们,晚上好,欢迎参加ICICI Securities Limited截至2018年9月30日的第二季度和半年的收益电话会议。今天,我们正与我们通话,常务董事兼首席执行官Shilpa Kumar女士和首席财务官Harvinder Jaspal先生。在本演示过程中,所有与会者线路都将处于仅收听模式。我将在问答环节待命。如果在电话会议期间需要帮助,请在按键电话上按“ *”然后按“ 0”向操作员发出信号。请注意,该会议正在录制中。我现在很高兴将会议转交给希尔帕·库马尔女士作开幕词。谢谢你,女士!

Shilpa Kumar:晚上好,本季祝福。感谢您抽出宝贵的时间今天致电,特别是在节日和长周末里。现在让我谈谈我们截至2018年9月30日的本季度和半年的业绩。

在讨论公司的业绩之前,让我们简单看一下2019财年上半年的环境,与上一财年相比已经发生了巨大变化。当我们进入2019财年第二季度时,由于全球贸易战,美联储加息和原油价格上涨引起的担忧,宏观经济环境变得不利。这些因素伴随着卢比贬值,NBFC等某些部门的通货膨胀和流动性问题上升,对流入金融市场尤其是股票市场的表现产生了不利影响,导致股市在2019财年第二季度末出现暴跌。

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FII在2019财年上半年是净卖家,净流出超过2,800亿卢比,而DII的流入则弥补了5,700亿卢比。

截至2018年9月30日,共同基金管理的资产规模为22.1万亿卢比,比2017年9月30日的20.4万亿卢比同比增长8%。

在2018财年上半年,主要市场仍然疲软。印度公司通过IPO / InvIT,QIP / IPP,要约和供股发行的股票募集资金同比下降68%,从2018财年上半年的8,170亿卢比下降至2019财年的2,590亿卢比。

现在谈到公司的业绩,尽管市场环境不景气,我们仍然继续专注于利用我们的技术优势,客户获取和激活以及使我们的收入来源多样化的理念。

我们的公司在2019年上半年的收入实现了增长,我们的合并收入同比增长4%,从85.67亿卢比增至89.40亿卢比,税后利润(PAT)同比增长8%,从24.85亿卢比增至26.80亿卢比市场情况。

在2019财年上半年,我们公司的收入增长主要由分销收入增长18%和经纪及相关收入增长5%主导,而公司融资收入下降17%。公司融资业务的下降主要是由于上一财政年度的高收入基础,在此期间公司管理了三笔大交易。

我们能够控制成本。我们在2019财年上半年的总成本为48.37亿卢比,比2018财年上半年的47.58亿卢比增长了2%。2019财年上半年我们的成本收入比为54%,而2018财年上半年为56%。

我们的股本回报率(RoE)为约59%(年化)。

现在让我简要介绍一些业务重点。在经纪业务中,我们的混合市场份额从2018财年上半年的8.8%增长到2019财年上半年的8.9%。ADTO(除权)增长了58%,而市场同比增长了57%。这是因为平均每日衍生产品交易量同比增长60%,与市场同比增长60%一致。平均每日股票交易量同比增长16%,而市场增长为11%。公司跑赢大市

市场在股票部分的数量。

根据我们专注于客户获取和激活的战略,我们能够在2019财年上半年增加约22万个新客户,而我们在NSE的活跃客户从2018财年上半年的69万个客户增长到22亿个,增长了22%。 2019上半年

经纪业务的总收入(不包括利息收入)占我们2019财年上半年收入的53%,与去年同期相比从47.51亿卢比小幅增长至47.71亿卢比,其中零售业务占总收入的88%。零售客户的经纪收入在2019财年上半年基本保持不变,为42.18亿卢比,而2018财年上半年为42.30亿卢比。

经纪业务的利息收入从2018财年上半年的6.74亿卢比增长到2019财年上半年的9.04亿卢比,增长了34%,这主要是由于MTF账簿和通过交易所部署的保证金基金的增长。

机构客户的经纪业务收入在2019财年上半年为5.53亿卢比,比2018财年上半年的5.21亿卢比增长6%。

分销业务方面,我们分销业务的收入同比增长18%,从2018财年上半年的20.69亿卢比增长至2019财年上半年的24.40亿卢比,占总收入的比重从2019财年的24%增长至27% 2018上半年

按收入计算,我们是2018财年美国第二大非银行共同基金发行人。从结构上讲,我们的资产管理规模包括收益较高的股票的多数股权。我们的共同基金在2019财年上半年的平均资产管理规模为3,470亿卢比,较2018财年上半年的2,780亿卢比增长25%,而市场资产管理规模(平均)同比则增长18%。我们的共同基金收入在2019财年上半年为15.04亿卢比,比2018财年上半年的12.25亿卢比增长了23%。

此外,与去年相比,我们专注于SIP作为拥有固定年金收入来源的手段的策略已导致MF SIP的数量不断增加,并且流入SIP的流量稳定。在此期间的最后一个月中,SIP的同比增长35%,从2018财年上半年的50万增长到2019财年上半年的70万。

在监管方面,SEBI已要求基金公司遵循全盘模式以补偿其发行人,并宣布降低共同基金收取的总费用比率。这将对公司的共同基金收入造成不利影响。拟议变更的实施情况将在宪报中予以通知。

我们的人寿保险收入在2019财年上半年为2.1亿卢比,比2018财年上半年的1.78亿卢比增长了18%。对于投资银行业务,由于股权资本市场活动显着减少,我们的投资银行业务收入在2019财年上半年为6.06亿卢比,比2018财年上半年的7.29亿卢比下降了17%。此外,在2018财年上半年处理三笔大型股权和InvIT交易产生了基本影响。该公司在2019财年上半年处理了许多投资银行交易,包括IPO,InvIT,OFS和咨询交易。我们专注于扩大咨询业务,这有助于我们减少股权资本市场活动下降带来的影响。

总而言之,尽管市场环境不景气,我们仍然能够表现良好。我们致力于扩大业务的新生部分,并充分发挥其潜力。我们将继续专注于我们的关键战略优先事项,以利用我们的优势来确定和挖掘业务面临的重大机遇。

谢谢您,我们现在随时欢迎您提出任何问题

有。

主持人:非常感谢你。女士们,先生们,我们现在开始问答环节。第一个问题来自Quantum Mutual Fund的Nilesh Shetty。请继续。

Nilesh Shetty:问题是关于SEBI关于完全转移到追踪佣金的通知,您能告诉我们您的收入组合中的前期佣金和追踪佣金之间的共同基金佣金现在是什么组合吗?

Shilpa Kumar:传统上,我们一直试图将重点放在跟踪佣金上,因此,尽管SEBI通告会产生影响,但我们预计它不会像其他参与者那样高。现在它在多大程度上影响我们,因为我们正在共同基金和发行人之间进行讨论,这是一个正在进行的讨论。虽然现在很难确定数字,但我只能说随着佣金的下降,对于我们作为数字房屋的公司而言,机会是利用我们的数字足迹来不断扩大市场。因此,我们将完全专注于这一方面。

Nilesh Shetty:因此,仅是为了评估实施此举带来的影响,我只是想评估一下您对此数字可能会发生多少变化的看法?

Shilpa Kumar:从某种意义上说,人们可以对整个行业进行广泛的数学计算。但是对于像我们这样的人,他们主要关注的是追踪收入而不是前期收入,其影响将小于该行业的总体影响。

Nilesh Shetty:好的,一些非常大的参与者已经转向了完全的咨询模型,并向客户收费并且完全直接,这是您在商业模式中所想到的吗?

Shilpa Kumar:是的,我们当然会考虑各种选择,而不仅仅是因为SEBI法规的压力,我们总是从客户想要的东西的角度来审视这些选择,并且这些需求对于不同的人可能会有所不同。因此,有些客户希望提供建议以及选择权,以便他们直接寻求帮助,这无疑是一个值得关注的问题。同样,还有其他客户也需要我们提供更广泛的研究,咨询和咨询服务,对于这些客户,我们实际上将拥有不同的模型。简而言之,所有这些都在图纸桌上,最大的是机会很大。我们是数字玩家,无论哪种方式进入市场,我们都必须真正停止机会。

Nilesh Shetty:好的,这只是一个数据点,因为从技术上讲您已经停止报告了–那么本季度分配收入或出售人寿保险收入中的人寿保险费将是多少?第一季度我认为大约是8700万。

哈文德·贾斯帕尔(Harvinder Jaspal):在人寿保险方面,与上半年相比,上半年总体保费水平增长了5%。我们还没有推出保费号码。您引用的最后一个季度的数字不是保费数字,而是人寿保险分配的收入。

Nilesh Shetty:人寿保险发行收益约为多少?

哈文德·贾斯帕尔(Harvinder Jaspal):2019财年上半年的总收入为2.10亿卢比,而去年同期为1.78亿卢比,因此该收入增长了18%。

Nilesh Shetty:好的。非常感谢。

主持人:谢谢。下一个问题来自Unifi Capital的Kishore Kumar。请继续。

Kishore Kumar:谢谢你给我的机会。女士,我只是想大致了解一下您如何看待2019财年,因为如果您看一看第二季度,我们发现收入环比增长了一点,环比增长5%,总体而言是一种扁平的东西,但是如果您切成薄片并切成小方块,看看在9月的季度情况如何,9月与去年9月相比有多糟,我只是想让人们对全年的情况有所了解如果当前的市场状况能够持续下去,情况会如何?

Shilpa Kumar:如果您查看当前的市场状况(无论是4月还是9月),事实仍然是市场情绪承受压力。只是在9月,我们的波动性有所增加。因此,如果您查看当前财政年度上半年的市场状况以及我们的表现,那将使您对我们如何应对此类状况有所了解。我想至少在现阶段,这就是我想说的。但是,如果我转到分配部分,我认为这里有趣的事情不仅仅是我们共同基金收入和增长的贡献。在共同基金AUM中,还有一点,就是机会带来的机会和客户都对它感兴趣,我们很容易就能利用我们的分布来购买其他产品,例如我们参与的债券发行,甚至是主权金债券。实际上今天结束了。这些是一些不同的产品,即使在股权状况不佳的情况下,我们也可以与客户合作。

Kishore Kumar:对。女士,关于市场份额略有下降的任何评论,您已经从9.2到上一季度环比下降到8.6,您想对此发表评论吗?

Shilpa Kumar:当然,从季度到季度,大体上都会发生变化,我认为这是一个大计划–我们会希望保持在这个范围内。

Kishore Kumar:对,女士谢谢夫人。

主持人:谢谢。下一个问题来自Rahul Sharma,

个人投资者。请继续。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):晚上好,女士。我要问的一个问题是,目前我们的MTF书的大小是多少?

哈文德·贾斯帕尔(Harvinder Jaspal):平均书籍价格从50亿卢比到60亿卢比不等。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):这本书的利息收入是多少?

哈文德·贾斯帕尔(Harvinder Jaspal):尽管平均利率可能会略低,并且我们通过商业票据借款,但我们收取的机架利率约为18%。我们上半年产生的利息收入约为4亿卢比。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):对不起先生

哈文德·贾斯帕尔(Harvinder Jaspal):4亿卢比。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):赚了4亿卢比。主席先生基于CP市场,这是基于当前CP市场的流动性状况;我们是否有能力筹集资金以资助该保证金书的压力?

Shilpa Kumar:并不是的。首先,ICICI证券是ICICI集团的一部分。其次,在成本方面可能会有影响,但是我们的经营方式是,当成本增加超过一定范围时,我们会将其转嫁给我们的客户,就像其他市场一样。除此之外,如果CP市场面临压力,我们有时也会有一定的银行限额来支持我们。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):得到它了。谢谢。

主持人:谢谢。下一个问题来自Sharekhan Limited的Tanubhav Vasisht。请继续。

Tanubhav Vasisht:晚上好。感谢您提出我的问题。我的问题与混合收益率有关,我们观察到多年来混合收益率下降了一致性,我相信2018财年末约为1.1,所以折扣经纪人采用的投资者规模和模型是否看到混合收益率下降的进一步范围,我们是否有解决这个问题的计划?

Shilpa Kumar:混合收益实际上可能无法提供整体信息,因为它没有考虑产品组合。因此,在衍生产品数量较高或未交割量较高的任何市场中,收益率似乎都承受着巨大的压力。在过去六个月中,我们看到的市场是投资者或接受送货的客户相对于其他市场而言所占比例较小,因此尽管我们的股本收益率将保持不变,但是是什么影响了您在这里谈论的数字。

Tanubhav Vasisht:好哒。谢谢你们。

主持人:谢谢。下一个问题来自Subhkam Ventures的Sneha Ganatra。请继续。

Sneha Ganatra:女士,首先想知道的是,我们的市场份额在逐季下降,这是由于当前的市场情况,下半年的前景如何,您如何看待市场份额的增长以及任何机会增加新产品线或新产品之类的?

Shilpa Kumar:您对季度季度点的看法是正确的。就像我之前说过的,我们广泛地专注于保持我们拥有的市场份额范围,该范围将趋向于9%。市场中有时会出现畸变,可能会影响一个季度和另一个季度,但从广义上讲,我们专注于保持市场份额。话虽如此,但我想真正地指出您对我们的客户获取的关注,而我们仍在继续增加新客户。2019财年上半年,我们新增了22万新客户,说服整体运营账户达到420万。如果您关注NSE活跃客户(这是查看我们活跃客户的一种很好的客观方法),则表明增长了22%。因此,我们的工作方式是,即使在这种情况下,当市场面临压力时,我们仍然专注于客户获取,客户参与,因此,我将转向您的问题的第二部分,这肯定是寻找各种不同的产品,我们将在接下来的几个月中继续推出这些产品,以保持与客户的互动,而当我说保持互动时,则意味着利用我们对客户需求的洞察力,实际交付我们所需要的产品推出,这就是我们完全关注的事情。

Sneha Ganatra:好的,我的第二个问题是收入成本,56的轨迹进行的首次公开募股目标在55到54范围内,那么我们在这一轨迹上是否步入正轨?

Shilpa Kumar:首先,我们尚未真正掌握成本收入比,但可以肯定的是将其保持在较高水平并加以改善始终是目标。如果您看一下我们上半年的收入,我们增长了4%,如果您看我们的成本,我们增长了2%,实际上我们的成本收入比提高了2个百分点。

Sneha Ganatra:好的。得到它了。谢谢。

主持人:谢谢。下一个问题来自SBI Mutual Fund的Rohit Shimpi。请继续。

Rohit Shimpi:嗨,夫人。嗨,Harvinder。感谢您提出问题。我只是想检查一下我们的财富管理或第三方分布,我们是否有大量的考虑因素来考虑房地产行业最近是如何承受某种压力或至少是被动压力,是否有大量的财富管理产品得到了支持让我们说房地产实体或其他结构?谢谢。

Shilpa Kumar:重大-不,实际上在去年,我们实际上根本没有关注这一点。因此,在我们的资产分配模型中,对这些产品的重视程度大大降低,但是会有一些历史分配,但没有重大分配。

Rohit Shimpi:好的。您是否从这些产品中发现任何声誉方面的东西或对此有任何想法?

Shilpa Kumar:这实际上取决于客户如何处理此问题,因此每个行业参与者都需要认真研究,因此,这取决于不同产品的情况。

Rohit Shimpi:好的。非常感谢你做的这些。

主持人:谢谢。下一个问题来自HDFC Securities的Madhukar Laddha。请继续。

Madhukar Laddha:大家晚上好谢谢你给我的机会。我想了解一下由于定价而导致的收益下降幅度是多少,以及由于混合而导致的收益率下降幅度是多少?我们可以量化吗?

Shilpa Kumar:是的,因此我们将无法对其进行量化,但是可以肯定的是,很大程度上是由于混合因素。

Madhukar Laddha:好的。任何范围?

哈文德·贾斯帕尔(Harvinder Jaspal):嗨,Madhukar,从结构上讲,整个市场都在发生-混合效应正在发生,希尔帕确实提到了混合收益率的趋势,以及主要由混合驱动的主要推动因素,即衍生工具的方式以及综合指标是正确的衡量方式。我们一直坚持以价值主张为导向的方法,因此对我们而言,它是通过大量混合而非定价来主导的。

Madhukar Laddha:好的。谢谢。

主持人:谢谢。下一个问题来自个人投资者Rahul Sharma。请继续。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):先生,您能帮我提供由ISEC在本季度出售的确切人寿保险费吗?

哈文德·贾斯帕尔(Harvinder Jaspal):正如我所说,我们早先已经讨论过收入。关于人寿保险费,我提到我们列出的总增长约为5%。在此,初始和续订的混合也起了一定作用。由于混合的原因,收益率略有改善,因此收入增长了约18%,而保费增长了5%左右。我们没有列出Rahul本身的溢价数​​字,但这会给您一个感觉。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):明白了,先生,我的意思是在2019财年第一季度将人寿保险费的数字颠倒了,我的意思是收益在2018财年被压缩了,那是什么原因呢?

Shilpa Kumar:是的,实际上,当时也发生了一些法规变化,从而导致了该业务收益率的下降以及业务的下降。我认为,一旦这一切消失了,我们实际上已经回到了通常表现出的增长率。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):那么这是人寿保险产品的稳态收益吗?

哈文德·贾斯帕尔(Harvinder Jaspal):看看Rahul在人寿保险中发生的情况是,该书,续订书与初始书之间会有一定的影响,费率可能会有所不同。很明显,在一段时间内,混合的变化缓慢,因此,在较长的一段时间内,这种变化会逐渐发生,但希尔帕刚才提到的影响更大,现在正处于基础上,因此每季度四分之一,您会发现它会相似。

拉胡尔·沙玛(Rahul Sharma):得到它了。谢谢。

主持人:谢谢。由于没有其他问题了,我现在将会议移交给管理层征求他们的总结意见。

Shilpa Kumar:谢谢大家加入我们的电话。晚安。

主持人:非常感谢你。代表ICICI证券的女士们和先生们,今天电话会议结束。感谢您加入我们。您现在可以断开线路。
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