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市场在弱小门上,投资者应谨慎行事:信实证券

时间:2021-05-01 08:00:10 | 来源:
Rajeev SrivastavaReliance证券

持续的热卖,尤其是外国机构投资者(FII)的热卖,使Nifty和Sensex在10月下跌了约5%。与财政赤字,MSME领域持续的流动性危机,对GDP增长的担忧加剧以及令人信服的收益表现有关的担忧使市场下跌。

在美元坚挺的背景下,卢比汇率疲软,财政赤字可能恶化,导致FII大量流出。有关原油价格回调和债券市场稳定的初步迹象的利好消息并未给市场带来任何鼓舞。

上个月,FII在股票市场上的销售额接近270亿卢比,为2008年以来的最高水平。按价值计算,10月份投资者财富减少了650亿卢比,在过去两个月中总计减少了210亿卢比。

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FII一直是印度市场(尤其是股票市场)的生命线,但它们正在努力应对以自己的货币回报的新挑战。尽管国内因素一直令人担忧,但卢比疲软的主要原因是美国经济的增长。

印度和美国之间实际利率的持续下降也是最近FII抛售的原因。在过去的两个月中(9月和10月),卢比的价值大幅下跌,FII在股票和债券领域的出口额接近590亿卢比。

尽管由于卢比稳定在72-74范围内,FII的销售在未来几个月可能会放缓,但FII仍将继续关注实际利率的进一步降低或印度政治局势的任何重大变化。

中小企业的财政赤字扩大和流动性紧缩令人担忧

持续的流动性紧缩可能会影响未来的增长,因为印度的微型,中小企业(MSME)占国内生产总值(GDP)的30%,并为制造业产出贡献40-45%。因此,即使对MSMEs融资产生5-10%的影响,也可能对总体GDP增长产生重大影响。

另一个担忧是财政赤字扩大。印度的财政赤字已经触及19财年上半年预算预算的95.3%(而2016财年上半年为91%),而政府支出为53%。货物和服务税的征收(尚待显着改善)仍保持在每月92,000到95,000千万卢比的范围内,而平均要求超过10千万卢比。

撤资和资本收益产生的收入似乎与政府的估计不符。这些因素可能会使投资者在短期内处于优势。

价值投资回报

鉴于政治不确定性和宏观不确定性,我们继续预计印度股票市场将保持震荡并具有向下偏见。在这种情况下,建议投资者采用自下而上的方法,并向具有良好业绩记录和估值舒适度的公司投资。

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