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Lonmin的前资产通过新管理层展示了其真正价值

时间:2020-05-18 15:10:39 | 来源:

Marikana资产一直是Sibanye-Stillwater出色的SA铂金资产,这凸显了这家全球最大的铂族金属(PGM)供应商的明智交易,因为该公司认为将获得股息回报。

Sibanye于2019年6月以43亿雷亚尔的股份购买了当时财务拮据的Lonmin的全部股份,后者当时是世界第三大矿业公司。资产更名为Marikana,正显示出Sibanye管理层的真正价值。

Marikana是Sibanye创纪录的3季度季度调整后未计利息,税项,折旧及摊销前利润110亿兰特的主要贡献,而去年同期为8.08亿兰特。

净债务与调整后的息税折旧摊销前利润之间的关系是投资者关注的关键指标,因为Sibanye管理层将债务契约之一紧密地放在了撤离危险区上。这也是在公司于2016年暂停派息以专注于尽快减少债务后为股东回报的线索。该指标已从12月底的1.25倍下降到0.75倍。

“轨迹必须仍然向下。这一定不能一the而就。我们必须仔细观察全球经济问题。在开始增长之前,我们需要恢复股息。” Sibanye首席执行官Neal Froneman上周在接受《商业日报》采访时说。他说:“首次宣布股息的机会可能在八月,我们必须考虑当前局势和全球经济状况的影响。”

当Sibanye于2月发布全年业绩时,弗罗曼表示,股息有望在2020年上半年恢复。

当前局势在全球范围内造成了严重破坏,迫使南非等经济体在3月底前长期关闭。

“我们需要在接下来的六个月中仔细观察全球经济状况,无论我们陷入萧条还是复苏。这将对铂族金属产生影响。”他说。“我们的主要重点是确保去杠杆化步入正轨。在第二季度,由于SA的锁定和部分增长,您可能会看到回归。”

推后

他说,在巴西和美国,Sibanye拥有大部分资产,由于大流行,其战略被推迟了大约九个月。

在收入方面,Marikana是第三季度最大的收入来源,比Sibanye在2017年从英美资源集团(Anglo American Platinum)收购的大型鲁斯滕堡工厂(Rustenburg)多赚近6亿兰特。

Marikana的资产的总成本低于Rustenburg,Rustenburg曾经是昂贵,无利可图的地雷的发源地,并为Lonmin的灭亡做出了贡献。

通过对每盎司价格与生产该盎司的总成本之间的差异进行非常基本的衡量,Marikana比Rustenburg产生了4.5亿兰特。

Froneman说:“将Marikana资产整合到Sibanye的大部分工作已经完成。”“展望未来,更多的是资产优化而不是整合。”

Sibanye已关闭生命周期的竖井,削减了4,775名员工,并取消了Rustenburg附近的Rustenburg,Kroondal和Marikana铂金矿之间的重复服务。

“我认为,到2020年底,我们的协同效应将达到12亿兰特的运营率,整合将带来全部好处。对我们来说,这是一次非常成功的收购。

“我们现在拥有的资产具有未来,我们可以考虑在适当的经济条件下延长寿命和增长,”弗罗曼曼说。

市场一直等待数年的增长项目之一是Lonmin因资产负债表枯竭以及铂金价格而暂停生产的部分建造的K4矿,铂金价格约占鲁斯登堡PGM产量的三分之二。地雷,顽固地保持在低点。

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