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您需要了解必和必拓的利润结果

时间:2020-03-03 14:19:32 | 来源:

必和必拓集团有限公司(ASX:必和必拓(BHP)股价今早可能在鼻子上,因为投资者因其巨额利润损失而权衡其优于预期的股息。

大澳大利亚人将派出有史以来最大的末期股息,即每股78美分,使全年股息达到创纪录的每股1.33美元,比上年增长18%,超出大多数人的预期。

但这可能不足以吸引投资者,因为必和必拓仅设法将FY19的基本利润提高2%至91.2亿美元,或每股收益(EPS)的5%至176.1美分,这要归功于其股票回购。

收益大失误

由于必和必拓无法从其业务中挤出足够的资金,这远低于对路透社的每股193美元的共识预期。

首先,利润被管理层所谓的“可控制成本”的增加所压缩,如果不考虑其他有利因素,例如有利的汇率和较高的铁矿石价格,结果将会更糟。

股东可能还必须习惯更高的成本,因为必和必拓的大多数部门可能会增加成本,但西澳大利亚州的铁矿石业务除外。考虑到铁矿石约占集团未计利息,税项,折旧及摊销前利润(EBITDA)的48%,这至少是一线希望。

在法定基础上,结果要好得多,净利润跃升了124%,达到83.1亿美元,这包括了已终止的业务,资产出售和减记(萨马科灾难仍在继续)。可惜没有人对此标题人物给予太多关注。

愚蠢的外卖

必和必拓一直在削减资产并向股东提供大笔资本回报,这为那些希望获得好消息的人提供了更好的一线希望,因为这种趋势不太可能改变。

虽然成本上涨可能会抵消必和必拓庞大的现金结余,但该矿商仍将有大量资金来为其他资本管理计划提供资金,因为资本支出预计将在上一财年增长12%之后,在20财年和21财年持平。

必和必拓在结果发布后可能会陷入困境,就像其同行力拓(Rio Tinto Limited)(ASX:力拓(RIO)的表现也令投资者失望。

但是,我不认为这种弱势会持续下去,因为在迫切需要资产负债表实力,大量股利流和质量管理的情况下,必和必拓(以及此事的力拓)具有在这种经济环境中理想的素质。

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