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电新行业:短期下跌不影响长期增长 低估值板块值得关注

时间:2020-03-02 15:47:20 | 来源:粤开证券

投资建议

上周电气设备板块下跌8.36%,差于于同期上证综指、同期创业板指。光伏、新能源车跌幅较大。其中新能源车板块下跌8.82%,跌幅最大。我们认为,目前行业各细分板块陆续复工,整体产能影响有限。风电增长确定性明确,从几家公布的业绩预增看,19年全年都实现了高速增长,未来有望延续,建议短期内配置估值较低的风电标的。

新能源:光伏,近期光伏产业链价格平稳,海外需求保持较旺盛态势,国内需求2020年年初将启动,未来整体产业链需求平稳。继续重点推荐中环股份,晶盛机电。

风电,近两年,政策带来风电的抢装确定性高、抢装的存在以及海上风电的快速发展都将利好未来3年风电装机,对产业链上游公司形成利好,相关龙头公司的业绩将持续高速增长。持续重点推荐东方电缆,天顺风能,金风科技,泰胜风能。

新能源车:特斯拉或将采用无钴电池,将影响后续电池技术路线。宁德时代与特斯拉合作顺利,将于7月开始给特斯拉供货。特斯拉电池采用国内电池产业链供货将带动国内产业链起量,此外特斯拉国产化后将会陆续进行零部件本地化,对相关上市公司带来积极意义。继续关注杉杉股份,恩捷股份,当升科技,中科电气,星源材质,宁德时代。

电力设备:国网特高压新项目推出,有望带动投资增长,泛在电力物联网发展方向有变。2019年公司完成电网投资4500亿元左右。近日,国家电网下发《关于进一步严格控制投资的通知》,据通知要求:充分认识严控电网投资的重要性和紧迫性;以产出定投入,严控电网投资规模;狠抓亏损治理,亏损单位不再新增投资;聚焦效率效益,加强电网投资管理。预计明年电网投资持平或出现负增长。重点关注电改领域投资机会。

本周组合

东方电缆、天顺风能、泰胜风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份、福能股份

风险提示

行业增速不及预期的风险;特高压核准不及预期的风险;政策不确定性的风险。

(文章来源:粤开证券)

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