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国家持续加大对低轨卫星产业投入 多维度精选优质标的

时间:2020-02-14 11:47:44 | 来源:东吴证券

低轨卫星产业深度报告——软件定义卫星

关键假设:国家持续加大对低轨卫星产业投入;低轨卫星通讯在军民领域应用顺利推广。

与市场差异观点:

1)市场主要关注低轨卫星产业硬件投资,我们认为软件定义卫星有望成为天基互联网的主流技术路线。传统卫星研发以硬件主导,软件为辅,研发周期长、研发成本高,软件定义卫星主要通过对功能模块、载荷、数据处理、网络通信等软件进行更新或重设,采用开放系统架构,使得卫星软件可以独立演化,从而可以在不改变硬件的情况下实现更多的功能。

2)市场主要关注航天系标的,我们认为电子科技集团将成为国家低轨卫星产业主导。目前我国建设中的低轨宽带卫星系统有航天科工集团、航天科技集团、中国电科集团,电科在国内的软件定义卫星方面技术领先,天地一体化信息网重大项目低轨接入网规划仅需60颗综合星和60颗宽带星,卫星之间能够实现多星之间的距离测量和时间统一,实现卫星的“自主导航”,减省地面站的数量以及相应成本,基于此优势未来电科集团有望引领国内天基互联网建设运营。

投资建议:

核心看好:推荐电科集团旗下标的卫士通,建议关注杰赛科技;推荐地面站与应用领域推荐海能达,建议关注和而泰,推荐核心器件配套商鸿远电子,建议关注卫星运营国家队中国卫通;

其他建议关注标的:卫星总装制造:中国卫星;地面站:中兴通讯;卫星运营:欧比特;核心器件配套:振华科技,航天电子,航天电器;地面终端制造:华力创通,合众思壮,海格通信,振芯科技;软件和网安:太极股份,四创电子;卫星应用:航天宏图,超图软件。

风险提示:卫星星座建设进度不及预期;全球轨道及频率资源竞争加剧。

(文章来源:东吴证券)

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