股票配资公司_在线配资网站_网上配资平台-武汉配资网
您的位置:首页 >配资新闻 >

2020年下半年股市行情怎么样 2020年下半年股市行情预测

时间:2020-07-31 16:00:14 | 来源:互联网

2020年下半年,估值上涨的趋势有望进一步延续,流动性宽松与积极财政政策引导的市场预期将是支撑该趋势的主要因素。

一、A股的股价变化主要受估值变化影响

股价变化可来源于盈利变化,也可来源于估值变化。历史数据表明:A股市场的行情演绎很大程度上取决于估值变化。在2009年及2015年两次牛市中,估值贡献率均超过100%,出现基本面走势与行情背离的情况。

和发达国家的资本市场相比,A股市场估值对股价影响更大。美国标普市场2010至2019年间股价累计变动197%,估值变动18%,市场的股价变动主要来自于上市公司利润的变化,估值变化对股价的影响相对较小。但A股市场则恰恰相反,最近十年的股价变化,绝大部分来自于估值因素的影响,2015年后,估值对于阶段性行情的贡献率就持续高于80%。2020年下半年,A股股价的走势依然取决于市场风险偏好和预期导致的估值变化。

2020年下半年,A股股价的走势依然取决于市场风险偏好和预期导致的估值变化。

二、哪些因素影响股市估值?

股市估值受流动性环境与投资者的风险偏好两个因素影响。流动性越是宽松、投资者的风险偏好越高,则股市的估值水平越高。

1. 流动性环境主要受货币政策影响

货币政策通过调整准备金率直接影响流动性供给及无风险利率水平,间接影响企业的盈利水平。其中调整存款准备金率的影响较大且更为长久,一般领先于估值变动。但是货币政策受到通货膨胀率的制约,往往在宽松一段时间后需要退出,以避免通胀高擎,因此货币政策对估值和股价的影响更多在于短期的预期调整。

2. 投资者的风险偏好水平受财政政策市场预期等多种因素影响

影响估值水平的另一个重要因素为投资者的风险偏好,投资者风险偏好也叫市场情绪,受到许多因素的影响,通常波动较大。影响投资者情绪的重要因素之一是财政政策。发行债券和降低税费等宽松财政政策能够刺激实体经济,提升投资者对宏观经济增长和企业盈利增加的预期,有利于估值上行。

发行政府债券主要通过股债跷跷板效应影响估值,当无风险利率上升,投资者的风险偏好程度对应上升,股票的吸引力会上升。例如政府债供给增加会推动债券利率上升、债券价格下行。此时股债跷跷板的效应就会显现,资金流向股市。

此外,投资者情绪还受到国际局势、政经消息以及其他因素的影响。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。