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4家中端市场银行推动医疗保健领域的进步

时间:2019-09-26 15:48:13 | 来源:

投资银行通过为创新生物技术和生命科学公司提供建议和便利融资而获得可观的收入。大多数处于研发阶段的生物技术公司都没有产生任何收入,导致它们定期返还给投资者以获取更多资本。药物开发的价格从数亿美元到25亿美元不等,当需要筹集更多资金时,银行家们激烈竞争以获取沉重的费用。

花旗集团(Citigroup),高盛(Goldman Sachs),摩根大通(JP Morgan Chase)和摩根士丹利(Morgan Stanley)等家喻户晓的公司处理着规模最大,最有前途的IPO和融资回合。在这一层之下,一些中等市场投资银行针对微型,小型和中型生命科学公司量身定制其产品。

下表突出显示了这些上市公司中的七个。尽管这些名字可能并不熟悉,但医疗保健投资者会很聪明地了解这些在医疗领域占据一席之地的新兴金融业务。

投资银行

近期股价

市值(百万)

股利分配

产量

杰富瑞金融集团

$ 19.89

$ 5,894

$ 0.50

2.57%

Piper Jaffray公司

$ 76.88

$ 1,072个

$ 1.50

1.97%

B.莱利金融

$ 25.10

$ 654

$ 0.70

3.00%

Cowen Inc.

$ 15.90

$ 466

NA

NA

奥本海默控股

$ 31.01

$ 397

$ 0.48

1.60%

拉登堡塔尔曼金融服务

$ 2.39

$ 343

$ 0.05

2.08%

JMP集团

$ 3.58

$ 68

$ 0.16

4.49%

这些银行经营着各种各样的业务,但是投资银行业务通常提供了收入的健康部分。下文重点介绍了市值在2.5亿美元至7.5亿美元之间的银行。

B.莱利继续被收购

B. Riley(NASDAQ:RILY)是一家多元化的金融服务公司,为企业和个人提供融资和金融咨询服务。自2017年初以来,莱利(B.Riley)完成了三笔收购,包括以1.6亿美元的价格收购拥有医疗保健专业知识的投资银行FBR&Co.此外,FBR还为At-The-Market(ATM)产品提供了功能,这些功能已成为生物技术公司筹集资金的常规机制。根据私募数据和分析的领先来源PlacementTracker的数据,B.Riley在2019年第二季度领导了17台ATM,承诺资金总额近19亿美元。B.Riley在2018年收购了National Securities(NASDAQ:NHLD)的多数股权,一家为许多早期生物技术提供资金的经纪公司。

投资者正在关注B.Riley的成长故事,迄今推动股价上涨超过70%。在过去的五年中,长期投资者的股票升值了近210%,因此获得了回报。如果B.赖利(B. Riley)继续进行明智的战略收购,则该股票应同步升值。

医疗保健是Cowen的基因

Cowen(纳斯达克股票代码:COWN)是一家经纪和投资银行,其投资银行收入的三分之二来自医疗保健领域。第二季度投资银行业务收入总计1.043亿美元,比2018年同期增长30%。PlacementTracker将Cowen列为最活跃的公开发行代理,第二季度在17笔交易中领导着超过11亿美元的投资。与其他银行一样,Cowen也是多元化的,有几家业务在推动收入增长。此外,科恩(Cowen)的投资管理部门负责监督购买上市药品特许权使用费并投资于私人医疗保健公司的基金。

Cowen的股票今年以来跌宕起伏。目前,这一数字今年增长了约15%,但到了7月却增长了35%。与所讨论的其他公司相比,这种增加的波动性和缺乏股息可能会使保守的投资者更不愿拥有科恩。

奥本海默(Oppenheimer):具有独特资本结构的跨国经纪行和银行

投资于Oppenheimer(NYSE:OPY)可让您接触一家中型市场银行及其股息,但不提供投票权,因为其几乎所有有投票权的股票或B类股票均由董事长兼首席执行官Albert G完全拥有(97.5%)。劳文塔尔也就是说,A类股票将获得股息,并允许您投资具有私人客户,资产管理和资本市场(包括投资银行业务)的公司。虽然投资银行业务收入没有按行业细分,但在Oppenheimer网站上列出的2019年完成的64笔交易中,有一半涉及医疗保健。2018年,在111宗交易中,有51宗与医疗保健相关。

Oppenheimer的股票在标准普尔500指数中小幅上涨了1%,在2019年实现了20%的回报。在过去两年中,回报率超过了75%。如果市场保持健康,Oppenheimer应该能够继续保持连胜。

Ladenburg Thalmann提供了一系列产品

Ladenburg Thalmann Financial Services(NYSEMKT:LTS)的投资银行团队在第二季度一直很忙,为13家公司筹集了超过3.22亿美元的资金。这转化为费用1,150万美元,与上一年基本持平。然而,在2019年的前六个月中,投资银行业务收入为2140万美元,比去年同期下降了24%。拉登堡(Ladenburg)在其网站上列出了25笔医疗交易,其中几笔交易的总价值不到500万美元。较小的交易意味着较小的费用。投资银行业务的收入不足总收入的5%,因此它几乎不是股票表现的驱动力。

拉登堡的表现一直缺乏。今年很平坦。一年期和两年期图表显示下跌了20%,而过去五年中股价下跌了近50%。在购买此股票之前,我敦促谨慎行事,并确保您对它的经纪和资产管理部门感到满意,这些部门负责总收入的80%以上。

这些中型市场银行在生态系统中发挥着必要的作用,为寻求发现和开发新医学进展的科学家,医师和企业家提供资金。在这四位中,Cowen和Oppenheimer仍然是医疗保健领域最活跃和最有优势的人。B. Riley非常有趣,尤其是在宣布更多战略收购的情况下。拉登堡需要催化剂来恢复其库存并需要进一步评估。

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