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股票上涨并没有帮助更大的活跃管理者

时间:2019-11-22 10:06:40 | 来源:

尽管美国股票市场在2019年表现出色,但不一定能为活跃的管理者带来成功。

根据最近发布的SPIVA美国2019年中期记分卡,活跃基金的表现优于各自基准指数的能力在不同市场领域差异很大。

在标普道琼斯指数(SPDJI)研究的所有美国国内股票基金中,截至2019年6月的一年期间,有71%的股票表现不及标普1500指数,仅差于其2018年年底表现不佳的69%。

专注于大盘基金,截至2019年中期,其70%的人在一年的追踪表现方面落后于基准,而2018年底的这一比例为64%。中盘基金和小盘基金表现更好,因为在6月,每个类别中只有36%的基金表现不及各自的基准。

SPDJI全球研究与设计总监Berdada Liu在博客中说:“中型和小型基金的巨大成功可能是由于基准的表现差异所致。”截至2019年6月的12个月中,标准普尔500指数上涨10.4%;标普中型股400跌1.4%,而标普中型股600跌4.9%。

刘说:“两个小盘股类别中的活跃经理人可能已经扩大成大盘股证券,以提高回报。”

在美国股票基金领域,增长经理之间的表现差异更为明显。在截至6月的一年中,标准普尔500增长指数的表现优于大型增长经理的69.49%。相比之下,只有12%的中型成长型基金的表现不及标准普尔Midcap 400增长指数,而只有小型15.2%的小型成长型基金不及标准普尔SmallCap 600增长基准。

但从基准收益来看,标普500增长指数在截至2019年中的12个月中增长了12%。相比之下,标准普尔MidCap 400增长基准仅上升1.9%,而标普SmallCap 600增长指数下降2.3%。

国际股票强制指令反映了美国股票基金普遍表现不佳。根据SPIVA计分卡报告,标准普尔700指数在2019年前六个月上涨了14%以上,克服了围绕美国,中国和英国主要经济体的贸易紧张局势。

报告指出:“强劲的市场回报并未为国际股票经理带来成功。”并指出,有72%的国际基金落后于标准普尔500指数。

新兴市场经理人的表现稍好一些,有55%的人未能超过S&P / IFCI综合指数。

在固定收益方面,记分卡发现大多数固定收益活跃基金的表现均不及基准。

刘说:“特别值得注意的是,所有政府长期基金和参与贷款的基金在一年的时间里都跑输了各自的基准。”“这与SPIVA美国2018年底计分卡的结果形成鲜明对比,当时只有17%的政府长期基金和57%的贷款参与基金表现不佳。

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