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穆迪表示,如果利润率进一步下降,可能会下调Airtel评级

时间:2020-05-12 16:15:32 | 来源:

穆迪投资者服务公司表示,如果市场上仍然存在激烈的竞争并降低其利润率,那么电信巨头Bharti Airtel可能会在未来6-12个月内面临评级下调。

穆迪在一份声明中说:“如果印度无线业务的竞争持续加剧,则评级可能会在未来6-12个月内被下调,从而使综合EBITDA或利润率进一步从目前水平下降。”

穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)已确认Bharti Airtel(Bharti)Baa3发行人评级和高级无抵押债务评级,以及Bharti Airtel International(Netherlands)BV发行的高级无抵押票据的Baa3评级,这是Bharti不可撤销且无条件担保的。

报告说:“评级前景是负面的。”

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信用等级反映了组织偿还债务的能力。

Baa3评级表示该实体属于中等级别,并具有中等信用风险,并且具有可接受的偿还短期债务的能力。

穆迪副总裁兼高级信贷官Annalisa Di Chiara表示:“对Bharti Baa3评级的肯定和负面展望表明,随着盈利能力继续受到压力,该公司的杠杆指标仍将提高。”

负面展望反映了该公司的高杠杆水平,截至2018年3月底,合并后的调整后债务与EBITDA比率约为3.8倍。

Airtel的合并净债务从2017年12月底的91,714千万卢比增加到2018年3月底的95,228千万卢比。

该国最大的移动运营商Bharti Airtel公布了其至少14年来最低的季度综合净利润,这是由于与新进入者Reliance Jio的免费语音通话和廉价的数据资费竞争所致。

Airtel在2017-18财年1月至3月季度公布的合并净利润为8.29亿卢比(合每股21派萨),而上一财政年度同期为3.734亿卢比(合每股93派萨)。

在2017-18年度第四季度,Airtel的总收入下降了10.5%,至1963.4亿卢比。在截至2018年3月的整个财政年度中,Airtel的净利润为109.9亿卢比,比2016-17财年的380亿卢比降低了71%。

“为此,我们相信最近宣布的Bharti Infratel和Indus Towers合并将为大幅度减少债务提供一条途径,并有可能在未来12-15个月内最终出售其在更大企业中的股份,” Di Chiara说。

穆迪表示,合并后,Bharti有望持有Indus Towers的33.8-37.2%的股份。

“根据公司的公告,合并后的实体的股权价值估计为146亿美元,使Bharti的股份价值约为49-54亿美元,从而为未来12-15年减少债务提供了巨大潜力个月”,该报告说。

穆迪预计,随着非洲业务财务状况的改善,Bharti将着重考虑降低其综合杠杆的措施,从而考虑将其在该业务中的部分股份货币化。
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