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经济Mo势真的会影响股价吗?

时间:2020-01-18 11:25:36 | 来源:

人们经常忽视投资的一个方面是经济护城河。即,与同行业内的竞争对手相比,公司具有竞争优势。当然,许多投资者已经意识到什么是经济护城河。但是,他们可能会选择将重点更多地放在估值,增长前景和财务实力上。尽管在投资时所有这些方面也是值得考虑的因素,但从长远来看,公司的经济护城河对于其股票的表现可能更为重要。

对风险的影响

尽管所有公司都带有一定程度的风险,但与同业相比,经济波动大的公司往往降低了风险。这是因为它们通常具有某种优势,可以在交易条件更具挑战性的困难时期转化为更一致,更稳健的盈利能力。

例如,在采矿业中运营的公司可能会以比竞争对手低的成本形式遭受经济困扰。这可能意味着,如果大宗商品价格下跌而利润率受到挤压,则该公司可能能够提供更强大的现金流。然后,可以将其用于对新资产或现有资产进行再投资,以产生更高的盈利能力。

这对公司的估值可能是正面的。由于存在广泛的经济护城河,投资者可能愿意对具有较高防御性的公司进行溢价评估。

对回报的影响

同样,从长远来看,更广泛的经济mo势也可能导致更高的盈利能力。显然,经济护城河狭窄的公司可以产生很高的盈利能力,但这可能无法使它们将收益最大化,而不是拥有更广泛的经济护城河的竞争对手。

例如,拥有一个或多个强势品牌而具有高度客户忠诚度的公司,可能会比销售仿制商品的竞争对手产生更高的利润率。具有较高品牌忠诚度的公司可能会为与普通产品具有相同生产成本的商品收取更高的费用,从而使拥有广泛经济护盘的公司的利润最大化。

随着时间的流逝,这可以为业务带来许多改进,例如更高的派息能力,更低的债务水平以及以相同的业务模式扩展到新地区的范围。从长远来看,这可能会导致更高的股价。

带走

显然,投资不仅仅是单纯寻找具有广泛经济影响的公司。但是,它们可能会对企业的风险/回报率产生重大影响,并因此导致更高的估值。因此,对于打算在整个经济周期内持有股票的投资者而言,购买具有广泛经济护城河的股票可能是明智之举。

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