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Healthscope Ltd股票价格便宜吗?

时间:2020-01-14 17:13:39 | 来源:

周一,Healthscope Ltd(ASX:HSO)的股价跌至历史最低点,因为澳大利亚仅次于Ramsay Health Care Limited(ASX:RHC)连续第10天下跌。

尽管部分下跌可能归因于领先的投资银行瑞士信贷(Credit Suisse)将这家医院运营商的评级下调至跑输大盘(并将该股的12个月目标价格定为2.05美元),但Healthscopes自下半年开始以来的股价已下跌了13%以上。我认为这一年值得进一步关注。

这就是我发现的。

股价历史

在过去两年中,Healthscopes的股东经历了一次过山车之旅。

该公司于2014年8月在澳交所以每股2.10澳元的价格上市,并在上市的头两年中表现出色。

自上市至2016年9月,Healthscopes的股价飙升40%,至每股3.09美元,这是由于利润增长和有利的顺风推动其股价走高。然而,在2016年10月中旬,由于公司旗舰医院部门的销量增长放缓,管理层宣布利润大幅下调,导致Healthscopes的股价暴跌。

自降级以来,Healthscopes的股票在过去六个月的大部分时间里一直在横盘整理,尽管该公司公布的半年业绩好于预期。我认为,这使得最近股价下跌是重新审视该公司投资论点的合适时机。

公司基本面

生病是第一个承认,除了上周经纪人降级之外,我还很难找到Healthscopes最近股价回落的正当理由。

截至2016年12月31日的半年度,尽管集团收入和营业利润(EBITDA)分别增长了3.9%和5.1%,但Healthscope的法定税后净利润下降了7%,至9,050万美元。

尽管标题NPAT的下降令人失望,但鉴于管理层在10月份宣布降级之前,大部分下降是可以预期的。

尽管如此,Healthscopes利润被下调的主要原因(医院部门的销量增长缓慢)仍然令人意外,尽管销量参差不齐,医院部门的EBITDA增长仍为2.2%。

增长潜力

尽管Healthscope的半年度业绩较上年同期有所下降,但Healthscope仍然处于有利的位置,可以有机地增长收入。

由于新南威尔士州北部海滩医院的建设工作仍按计划进行,并且该公司报告其在黄金海岸私立医院,诺克斯私立医院和国家首都私立医院中新开张的医院的医疗量增长均高于平均水平,我相信Healthscope应该是能够充分利用澳大利亚人口老龄化的趋势。

愚蠢的外卖

基于周一的收盘价2.00美元,Healthscopes的股票交易市盈率接近20倍,而未加盖的收益率为3.7%。

在我看来,我认为这为希望获得防御性行业投资的长期投资者提供了绝佳的风险回报机会。

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