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Carsales.Com Ltd:我想以较低的价格拥有的企业

时间:2020-01-14 15:17:48 | 来源:

汽车广告商和服务商Carsales.Com Ltd(ASX:汽车)的生意很棒。它仍然是澳大利亚主要的汽车门户网站,在海外有希望的类似门户网站上进行了少量投资,并且拥有稳定的并行业务来补充carales.com主网站。它具有较高的利润率,较低的固定成本和良好的管理。

我以前是股东,后来被出售,因为我认为原始业务由于其成熟度和所产生的增长而可能被高估了。但是,最近对澳大利亚统计局(ABS)的一些数据进行的研究也提出了一些有关业务未来前景的有趣问题。以下是过去15年中新车销量的图表:

资源:澳大利亚统计局

澳大利亚人每年购买约97,000辆新汽车,而2003年为70,000辆。人口增长是增长的一部分,但不是全部。人口增长的原因是每户家庭拥有更多的汽车,更容易获得金融服务以及更便宜的进口汽车。由于Carsales通过在新车经销商处上市汽车而获得可观的佣金,因此公司收入的很大一部分直接来自新车销售。

从某种意义上说,这是一项伟大的业务-比经营汽车经销店更好。这样Carsales可以有效地将门票固定在通过其门户网站出售的汽车上,而不必承担进口汽车的任何风险。但是,这确实意味着该公司的利润会根据其市场份额的变化和所售新车的数量而波动。

除了增加市场份额或祈求澳大利亚人购买更多新车之外,Carsales还可以通过提高面向汽车销售商的广告价格并开发可收费的新功能来实现利润增长。Carsales在金融,车辆检查和轮胎销售方面也有平行业务,尽管利润率比核心网站业务低得多,但这些业务对增长起到了促进作用。

尽管Carsales似乎不太可能进一步扩大其市场份额,但这两种途径都为公司的增长做出了贡献,这意味着其他提高利润计划的影响将受到限制。结果,就我所喜欢的业务而言,我不是以当前价格购买汽车的人。

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