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我分析澳大利亚联邦银行股票的3种方式

时间:2020-01-14 15:17:40 | 来源:

当谈到澳大利亚联邦银行(ASX:CBA)的股票,我将研究净利息收益率,市场份额和市账率。但是,有很多(很多)比率和指标可以用来分析银行股份,并且应该使用。

净利息保证金(NIM)

净利息收益率(有时简称为NIM)是银行可以放贷的利率与获得该笔钱必须支付的利率之间的差额。例如,抵押贷款可能会使房主每年花费5%,但用于为抵押贷款提供资金的定期存款每年要支付4%。在此示例中,净利息收益率为1%。

但是,净利息收益率本​​身并不能告诉我们任何有意义的事情,因此将当前的净利息收益率与同业的历史净水平进行比较是很有益的。以下是澳大利亚主要银行的净息差。Ive使用了我能找到的最新官方结果。

净利息保证金

资源:公司交易所备案

可以看出,CBA的净利息收益率略高于其本地竞争对手,包括澳大利亚和新西兰银行集团(ASX:ANZ),Westpac Banking Corp(ASX:WBC)和澳大利亚国民银行有限公司(ASX:NAB)。但是,它也大大低于美国的富国银行和英国的巴克莱银行等国际竞争对手。

近年来,澳大利亚银行的净息差也有所下降。

这意味着CBA的借贷业务已变得利润较低。仔细检查保证金可能会建议资金成本增加,例如定期存款和批发债务保证金。银行之间的竞争也是一个主要问题。在澳大利亚,许多第二或第三级银行提供的利率要远远高于四大银行。

市场份额

分析银行的另一种方法是查看市场份额。值得庆幸的是,银行监管机构APRA要求查看所有澳大利亚银行的贷款账簿。它每月发布数据。你可以在这里找到它。

评估市场份额可使投资者了解银行赚钱的地点。但是,它也可以做一些更强大的事情。它可以揭示哪些银行正在增长。

银行业务具有竞争力,因此,如果一家银行发展迅速,那么它必须做些不同的事情。通常,这意味着他们在做股东会后悔的事情!例如,如果您的银行最近增加了对房地产投资者的贷款,尤其是对公寓开发商的贷款,这可能会产生重大的长期影响。

请记住,银行贷款是长期承诺。

资源:APRA

再次重要的是要知道如何计算数据以及数据如何随时间变化。上图显示了CBA在两个市场中的份额-还有许多其他市场(请考虑:信用卡,商业贷款等)。尽管如此,其清晰的CBA仍是其房地产贷款主要市场的主要参与者。近年来,它在这两个领域获得了市场份额的增长。

市盈率

许多人使用市盈率(P / E)来评估银行股票的价值。

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新秀。

市盈率就是净利润/股价。

但是,与大盘相比,银行几乎总是以较低的市盈率进行交易,因此它们看上去总是便宜的。但是,除其他外,银行是高度周期性的。他们的利润在一分钟后可能会显得巨大,而一年后由于坏账会收取利润而被切成薄片。

如果要使用任何与银行股份的价值比率(如果可以这样称呼),请使用市净率(市净率)。计算为股价/账面价值。

上面,我提到了这样一种概念,即大多数银行都是通过少量赚钱来赚钱的。

重要的是,银行的账面价值比其利润要稳定得多,因此它应该为您的估值提供一个更可靠和更稳定的参考点。账面价值是资产(例如贷款和信用卡)减去负债(例如定期存款和批发债务)的价值。

资源:晨星

那么CBA的P / B比告诉我们什么?它表明,投资者对其资产的估值远高于其同行。

汇集全部

那么,净利息收益率下降,市场份额不断增长以及市净率非常大又能告诉我们什么呢?对我而言,这表明CBA的利润率较低,但增长迅速,但人们(阅读:投资者)仍然愿意为其股票支付溢价估值。

嗯嗯嗯嗯。

当然,这不是CBA的全面情况。

注意:如果您想让我深入探讨CBA,请给我发送电子邮件。

我还应该记下我在银行中寻找的其他比率和指标,例如:

收入成本坏账占资产的百分比坏账准备净利息收入增长与非利息收入增长支付比率资本充足率发放的贷款类型

然后,我在银行中寻找所有有趣的定性功能:

管理策略竞争压力周期性影响

清单继续。

购买,持有或出售

就像我说的那样,这几乎不是对CBA的透彻分析-CBA的资产为1400亿美元!但是,我希望这为理解估值和风险的内部驱动因素提供了一种简便的方法。

哦,总而言之,我急于购买CBA股票。我拥有富国银行股票(请参阅下面的披露)。

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