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我认为Wesfarmers Ltd的股价不值得买的3个原因

时间:2020-01-14 11:25:31 | 来源:

The Wesfarmers Ltd(ASX:WES)的股价在过去五年中并没有取得太大进展,我也不认为其在未来五年中会增长太多。

西农(Wesfarmers)可能是澳大利亚最大的零售商之一,可产生巨大的规模经济,但由于以下原因,我认为不买货:

市场饱和

在过去的十年中,Wesfarmers取得了巨大的发展,并且很难看到它可以在哪里放置更多的Bunnings,Coles,Kmarts,Officeworks和Targets。

当一家公司几乎能够实现最大的增长时,它主要依靠通货膨胀和人口增长来保持销售增长。

价格通缩

Coles是Wesfarmers的主要业务之一。多年来,该超市一直以降低价格宣传广告来吸引购物者,这些广告指出某些产品的价格永久下跌。

这可能对客户有利,但对西农的利润率不利。如果利润下降,那么每股收益也会下降。Coles的利润下降有损Bunnings和Kmart的利润增长。

没有迹象表明价格通缩将很快停止。Woolworths Limited(ASX:WOW和Aldi也在降低价格。这是一场对底的斗争,科尔斯将很难赢得胜利。

更多竞争

我不认为Wesfarmers买入的关键原因是竞争。

Aldi效应已经持续了一段时间,Coles利润率现在已经大大降低。

但是,Costco也有食品方面的竞争,毫无疑问,Amazon Fresh也将尝试采取行动。

一旦找到所需的配送中心,亚马逊将很快在澳大利亚这里开设其主要购物网站。亚马逊将为Officeworks和Target带来巨大的问题。Bunnings和Kmart可能也会受到影响,但程度较小。

如果要进行美国和欧洲的零售,那么亚马逊的到来将不会有很多赢家。

愚蠢的外卖

西农集团目前的股价为FY17预期市盈率的16倍,总股息收益率为6.61%。我认为它的价格比Woolworths更好,但我不希望长期增长,这就是为什么要避免使用它。

Id代替Wesfarmers而不是购买这些增长股票,这些股票更有可能带来超越市场的回报。

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