股票配资公司_在线配资网站_网上配资平台-武汉配资网
您的位置:首页 >财经 >

为什么您应该避免Adairs Ltd的股票

时间:2020-01-13 16:15:36 | 来源:

The Adairs Ltd(ASX:由于投资者对澳大利亚领先的曼彻斯特零售商失去信心,该公司股价周三跌至历史低点。

继今年两次降级利润后,Adairs周三收盘价为0.58美分,比去年6月的发行价2.40美元下降了76%。因此,鉴于该股票的交易价格比一年前有了很大的折扣,我认为现在该是时候仔细看看了。

这是我发现的。

关于亚岱尔

Adairs于1981年开始运营,是一家专业家居零售商,包括曼彻斯特卧室,浴室亚麻布和厨房家用产品。该集团通过Adairs,Adairs Homemaker,Adairs Kids,Urban Home Republic和同名品牌的在线零售平台的五种不同零售模式开展业务。

总而言之,该集团形成了澳大利亚领先的专业家居产品垂直整合零售商,在澳大利亚拥有130多家商店。

2016年6月,在私人股本公司Catalyst Investment Manager和现有投资者抛售其股份后,Adairs以每股2.40澳元的价格在澳大利亚证券交易所上市。尽管不幸的是,Adairs的股价在上市后的几个月中有所上涨,但对现有投资者而言却是不幸的,但自去年11月以来,其股价一直在下跌。

公司基本面

尽管最近两次降级利润,但Ill还是第一个承认Adairs股票在当前价格基础上看起来非常诱人。

在2月份作为Adairs半年度业绩报告的第二次修订利润降级中,管理层预计Adairs的全年销售额将在255美元至2.65亿美元之间。尽管这反映了高达3%的同等销售下降,但管理层认为,全年可以保持其59.3%的上半年利润率。鉴于消费者情绪低迷,这是成本控制良好的标志。

尽管由于同店销售下降,预计税后净利润将比上年同期大幅下降,但管理层打算开设新店以及Adairs在线平台的增长应通过有机增长总销售额来抵消部分利润下降(绝对而言)。

因此,基于周三收盘价0.58美分,Adairs股票当前的预期市盈率为4.5倍至5.3倍(如果维持修订后的指导价)。我认为这使它们非常便宜,尤其是与行业同行Temple&Webster Group Ltd(ASX:TPW)和Myer Holdings Ltd(ASX:MYR)。

增长前景

尽管如此,我相信这就是Adairs的好消息结束的地方。

尽管该公司目前的股息收益率仅为12%,但我认为管理层无法维持目前的股息派发率。

这是因为Adairs可能会受到亚马逊到达澳大利亚的严重影响,因为其大部分产品都可以在网上购买而无需去商店。因此,Id预计,随着亚马逊(和其他零售商)为在低成本,高利润率的家庭用品零售领域赢得市场份额而奋斗,销售增长和利润率将在中期下降。

此外,鉴于Adairs当前应对销售下降的策略是开设新店并重新投资于产品扩张,我相信此举可能对其债务水平产生不利影响。这可能会限制将来的自由现金流,这意味着如果这些举措没有立即产生回报,那么股息可能会被完全废弃。

因此,即使以折扣价计算,我认为今天购买Adairs的投资者也正在走向沉没。

愚蠢的外卖

我对Adairs的分析可能完全是错误的,事实上,客户可能会继续在实体店而不是在线购买Adairs产品。如果发生这种情况,Adairs的股票看起来便宜很多。

但是,考虑到其业务模式涉及的风险以及其他零售股票,例如Automotive Holdings Group Ltd(ASX:AHG)和零售食品集团有限公司(ASX:RFG)提供了类似的价值主张,但没有那么多的风险,尽管其市盈率略高,Id则更倾向于购买后者而不是Adairs的股票。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。